尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長一期2013年5月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2013年5月31日，中信理財之財富成長一期(理財編號：T13003)每份凈值為1.1249元。和上期末相比，凈值上漲0.0362元，漲幅3.33%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

財富成長一期每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

近期央行、外管局聯手規范進出口貿易行為，估計會改變外匯占款大規模投放的趨勢，再加上央行對M2數據超過16%的增速表示擔憂，預計近期流動性短期有收縮的可能性。債券由于經歷了較大牛市，在目前水平下收益率進一步下行的空間已經非常有限，未來需要資金面緩解甚至降息才可能打開新一輪的收益下行通道，目前投資顧問對短期債券市場判斷較為謹慎，但中期看好。

上月,投資顧問增持了部分短期中高等級信用債,并且加大了流動性管理的力度,減持了轉債,并且加大了債券基金的配置力度.

（二）股票市場

5月份市場繼續上漲，全月上證指數、深證成指、滬深300指數、中小板和創業板指數均實現上漲，漲幅分別為5.63%、6.52%、6.50%、14.52%和20.65%。行業方面，23個申萬一級行業均實現上漲，漲幅前5的行業為電子、信息服務、機械設備、信息設備和交運設備，漲幅較小的5個行業為采掘、黑色金屬、家用電器、金融服務和有色金屬。

上月，投資顧問對股市指數持謹慎觀點，認為指數在前期的調整后存在反彈的概率，需注重結構性機會。因此，財富成長1期權益類操作主要偏重場內封閉式基金的投資，并在市場上漲中逐步減小權益類總倉位。

期末資產組合狀況

注：1、資產組合中含已計未提的管理費。

2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

3、上表中沒有包括“應付受益人收益”2,089,293.51，占凈值比例：3.16%。

三、投資策略

（一）債券市場

經濟在二、三季度不會出現明顯的趨勢性變動，估計圍繞GDP7.7上下窄幅波動。CPI同比在未來一個季度以歷史環比測算下，同比均不會顯著突破3%，暫無顯著通脹壓力。近期外圍經濟體波動加大，歐美經濟高頻數據喜憂參半、以印度為代表的新興經濟體經濟增速出現顯著下行，全球有整體降息的概率，對我國真實出口形成壓力。

考慮到6月份的端午節和半年末因素，投資顧問估計貨幣市場利率仍可能有時點沖擊。但全月貨幣市場7天回購利率的平均水平仍可能低于3.5％。中期內市場對經濟的悲觀預期仍在，但是短期內由于PMI的好轉，市場對經濟過度悲觀預期得到緩和。因此基本面對債券市場短期有壓力，中期有支撐。資金面和基本面依然呈現短期和中期的錯位，信用債看起來方向不是那么清晰。不過，投資顧問更看重資金面的影響。因為根據投資顧問此前建立的信用利差晴雨表結果看，資金面對信用利差的影響更大。所以，只要資金中期壓力不緩和，信用利差就面臨調整的壓力。

（二）股票市場

市場：宏觀經濟下臺階已從下滑階段進入了中長期橫向筑底、中短期溫和復蘇階段，一季度宏觀數據低于市場預期，股市縮量低迷但是沒有破位，二季度現有數據持續較弱，讓市場更加擔心經濟前高后低。大股票調整之后依然估值低；地產調控超預期導致對投資增速悲觀、影子銀行風險導致對金融估值提高謹慎。中期看市場已經有更多人預期弱復蘇會因為調控地產和影子銀行而更弱，短期看考慮前期漲幅、IPO恢復等影響相對看空小股票。

投資操作上，財富成長計劃以穩健操作為原則，謹慎控制權益類倉位，如市場出現大幅調整，則考慮參與反彈。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2013年6月13日