尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長一期2011年1月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2011年1月31日，中信理財之財富成長一期(理財編號：T13003)每份凈值為1.0640元。和上期末相比，凈值上漲0.0048，漲幅0.45%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

財富成長一期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

債券市場，1月份由于月初資金面緩解導致債券市場小幅反彈，但受月中以后資金面再度緊張影響，債券市場先漲后跌。從類別來看，中債總財富指數下跌0.19%，中債國債總財富指數下跌0.33%，中債企業債總財富指數下跌0.01%，中債中票總財富指數上漲0.16%；從關鍵期限來看，7-10年期銀行間國債總財富指數跌幅最大，為0.36%。

股票市場，大盤在2011年首個交易月的表現顯得較為動蕩，依然沒有擺脫12月份的弱勢震蕩格局。1月份市場基本上處于先下探缺口，然后逐步企穩的走勢。指數下跌空間不大，但一些個股調整壓力較大，導致市場成交量明顯萎縮。市場行情不順，對于投資者信心打擊較大。從開戶數統計來看，新增開戶數繼續下滑，當然這也包含春節因素的影響。整個1月上證指數一度下跌到2667點，全月下跌64點（-2.2%）。雖然跌幅并不算太大，但是指數跌破前期整理平臺，連續刺穿2800點和2700點兩個整數關口，盡失心理支撐位和技術支撐位。1月7日和1月20日，出現兩天跌幅超過3%的大暴跌，顯示市場心態也極度脆弱。

2.投資小結

本產品在市場沒有出現系統機會的情況下，不宜貿然加倉，尤其今年風格轉換明顯，很多股票型基金在去年年底的倉位布局和市場熱點背離很大，因此在1月份主要采取了觀望策略。

債券方面，1月市場走勢基本符合投資顧問的判斷，操作上，在月中大幅減持年底前抄底的信用債，使得債券倉位降至中性水平，1月下旬開始逢低增持可轉債。

期末資產組合狀況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1.后市展望

對于股票市場，投資顧問認為經過去年11月開始的連續下跌，A股市場已經具備了一定的投資機會，但是考慮到今年市場分化很明顯，震蕩格局依然，因此繼續關注結構性的機會，和配置品種和市場主流熱點一致的基金。

對于債券市場，投資顧問認為決定2月份市場的關鍵因素是通脹預期和資金面的寬松程度。2月份通脹壓力將短期下降，3月份以后通脹壓力可能再度上升；資金面的緊張局面將有所緩解，但會受到新轉債發行影響。綜合來看，2月9日收益率明顯上升已經體現了加息對債券市場的影響，2月10日以后的債券市場將以震蕩為主；3月份以后通脹和政策壓力仍然較大，債券收益率仍有上升風險。

投資策略

股票方面，策略上以絕對收益的思路管理產品，通過控制權益類總倉位來控制賬戶的風險。投資顧問將選擇熱點配置和今年市場主流基調吻合的主動基金品種進行中長線波段操作，并注意控制倉位。

債券方面，判斷2月債市總體沒有大的機會，如果跌多了可以考慮做一下短線波段。目前產品持有的大多是3年左右，收益率6%以上的信用債，暫時以持有策略為主，倉位保持中性。階段性看好轉債。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行  
2011年2月16日