尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃2號2009年5月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年6月1日，中信理財之穩健理財計劃2號單位凈值為1.0006元。

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

2009年5月,由于宏觀數據并未如預期般樂觀，主要是新增信貸回落至較為正常的水平，同時前期部分中長期債券收益率上升至較安全的區域，債市繼續了4月末的小幅反彈行情。各種債券中企業債基本持平，國債收益率曲線短端上移長端下移，收益率曲線窄幅變化，浮息債表現出一定的抗跌性。

圖一:中債-綜合指數

2、投資小結

本月我們根據月初制定的投資策略，對資產配置進行了調整，產品的凈值得到了進一步的提升。一方面，產品持有的優質的信貸資產提供了穩定的收益。另一方面，產品所持的債券和債券基金部分資產隨著債市的反彈凈值也得到了一定提高。本月中，我們將所持的債券基金在高位進行了贖回操作，鎖定了收益，并開始著手縮短債券久期以減小利率風險。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

宏觀經濟層面上，5月份的PMI有小幅下降但是仍然在50以上，CPI有望繼續走低，對債市形成支撐力量。經濟指標繼續表現出溫和的轉暖趨勢，預計貨幣政策將繼續以維穩為主。總的來說，短期內債市利空消息不多，將繼續維持小幅的波動態勢；長期來看，通脹預期不減，債券形勢不算樂觀。債市的主要投資機會還是體現在階段性的交易型機會上。

2、投資策略

投資策略方面我們將繼續保持謹慎，債券方面主要通過降低久期和擇機配置浮息債的方式進一步規避利率波動的風險，并適時尋求階段性的交易機會。我們還將繼續尋求優質的信貸類的資產配置，尤其是信托貸款類的產品配置，以期使產品凈值得到進一步的穩定提升。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年6月5日