您好！您所投資的中信理財之雙盈計劃5號2009年3月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年3月31日，中信理財之雙盈計劃5號（理財編碼：P07A30101）每份凈值為0.9476元。和上期期末相比，凈值上漲0.0010元，漲幅0.11%。

注：
1.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
2.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
3.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
4.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
5.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

雙盈計劃5號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧
三月份最為受投資者關注的事件應為“兩會”，總理表示，有充分的“彈藥”隨時準備繼續出臺新的刺激經濟計劃，這對投資者把握未來宏觀調控的方向和潛力提供了一定信心。本次“兩會”涉及刺激經濟的提案超過總量的半數，但本次“兩會”并沒有繼續出臺受到部分投資者熱盼的新的經濟刺激計劃。

三月份國家統計局公布的出口數據顯示，出口依然下滑嚴重，下滑超過20％，固定資產投資同比繼續高速增長，社會消費增速穩定。CPI和PPI雙降為負值，但貨幣供應增速和信貸增速超過預期。值得注意的是1－2月份全國規模以上工業企業實現利潤2191億元，同比下降37.3%。其中，國有及國有控股企業實現利潤567億元，同比下降59.2%，降幅較大。數據顯示實體經濟尚待復蘇，現在斷言經濟已經見底證據略顯不足。但在經濟結構中，房地產等行業確實有所回暖，而有色金屬、石油石化和水泥建材等中上游行業，受到美元波動帶動大宗商品波動的影響，出現較強的反彈。特別是有色金屬中的銅、鋅、鉛等金屬相關個股，盡管去庫存化遠未結束，實體經濟的需求尚不明確，而且行業整合和效率的提高還處于變革和過渡當中，投資者利用這一寶貴的時間窗口對有色金屬板塊進行了大肆的炒作，目前估值水平已經較高。同樣，受到美元波動的影響和通漲的預期，國際金價走勢較強，A股中的黃金股借勢輪番上漲，走勢凌厲。

貨幣和信貸政策方面，由于1、2月份信貸的大幅增加，本月沒有降息，降息預期的幅度減小、時間后移。總體上央行維持較為寬松的貨幣政策，有央行官員稱，3月份信貸增速勢頭繼續保持強勢。但是在維持寬松貨幣政策的同時，央行加強了公開市場操作的頻率和幅度，央票和正回購工具使用的較為頻繁，將資金不斷擺渡到1－3個月后。這也顯示了，在使用貨幣政策工具刺激經濟的同時，管理層不希望看到流動性泛濫可能帶來的種種風險和波動。

目前A股市場估值水平已經大幅抬升，股市繼續向上的空間是存在的，但需要以經濟基本面和投資者的信心為基礎，而這兩大因素需要時間來獲得。在目前估值水平上，資金的博弈將會更為劇烈，趨勢性的大幅上漲機會變小，市場波動將會加大。

2、投資小結
目前產品持有的貨幣基金和類貨幣基金風格的基金的凈值向下波動風險較小。債券市場依然保持穩定，收益率曲線小幅下壓。但未來降息空間縮小，時間點后移，因此債券市場整體空間十分有限，僅部分信用債的信用利差仍大，有進一步縮小的空間。投資顧問計劃保持目前持倉情況，必要時根據市場情況進行適當調整。

期末持倉狀況

說明：上表中股票為新股申購中簽的立立電子。

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
四月份年報繼續披露，投資者也將對后續年報繼續解讀，一些業績欠佳的公司將在此期間內披露年報，部分超出預期的不良業績有可能給市場施加負面的影響。四月份宏觀經濟數據將會對一季度經濟表現作出總結。市場普遍預測，在經濟政策的不斷刺激下，宏觀經濟數據整體不會有嚴重惡化的指標出現，一些先行指標將繼續回暖。

出口方面，因外部需求不能迅速反彈，預計短期內不會出現實質性變化，依然會表現的較弱；投資方面，經濟學家預計投資將繼續保持強勢，仍然將擔負起拉動經濟的主力作用；零售消費在穩定增加，地產消費有小范圍和幅度的反彈。因此總體而言，經濟運行趨向穩定，有利因素和趨勢漸多。

但A股市場已經變得不是十分的便宜了，滬市靜態市盈率已達20倍關口，深市更是達到近29倍。中小板的估值水平更是超過了30倍。由于市場漲幅已經較大且較快，因此，必要的調整可能隨時到來。“春季行情”已經持續三個月，在政策刺激經濟的大背景下，也展現的比較充分。因此，在經濟尚未完全復蘇的大背景下，市場整固階段性成果的可能是較大的，但因流動性因素存在，市場下行空間同樣有限。

2、投資策略
在目前經濟基本面和市場環境條件下，市場極有可能沖高后在較小的箱體空間內展開必要的調整和風格變化。對于目前持有的債券基金，投資顧問也會密切關注債市動向，現階段仍將以鞏固目前收益和挖掘低風險投資機會為主。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年4月10日