2021年，是我國“十四五”規劃的開局之年，也是中信銀行2021-2023年規劃的起步之年。在“新三年規劃”首年，面對不斷升級的行業競爭格局，中信銀行上半年凈利潤同比增長13.66％，盈利增速創下7年來新高。與此同時，該行資產質量穩中向好，不良貸款實現“額率雙降”，多項優異的金融指標顯示，中信銀行正向高質量銀行的路上有序邁進。

中信銀行管理層強調，“雖然當前外部形勢還是比較嚴峻復雜，但是我們對資產質量仍然具有信心。”有市場人士分析表示，資產質量指標的持續改善，為中信銀行經營業績的整體提升、修復市場估值打下了更為堅實的基礎。相信在基本面持續向好以及核心優勢的不斷凸顯的預期下，中信銀行的估值水平有望得到進一步提升。

資產質量持續向好

8月25日公布的中期業績報告顯示，2021年上半年，中信銀行業績穩中有進，多項指標達近年最好，在其新三年規劃的開啟之年交出了一份亮眼的答卷。

上半年該行實現營業凈收入1,055.9億元，同比增長3.5%；實現凈利潤290.3億元，同比增長13.7%，凈利潤增速創近年來最好水平。同期，公司綜合回報指標提升，ROE同比上升0.76個百分點，達到12.10%；ROA同比上升0.02個百分點，達到0.78%。

整體來看，中信銀行上半年各項業務總體穩中有進，盈利結構進一步優化、資產質量持續改善，風險管理上亦有明顯進步。

例如，上半年該行不良貸款逐季“雙降”，風險抵御能力穩步增強。6月末，該行合并口徑不良貸款706.8億元，較年初減少27.7億元；不良貸款率1.50%，較年初下降0.14個百分點，為2016年以來最低。從結構來看，該行授信結構也更為優化；零售貸款占比提升到41.9%，個貸資產質量保持穩健，信用卡風險收斂；個貸方面，個貸占零售貸款比例近74%，不良率僅為0.67%。

在半年業績發布會后，中信銀行A股股價、H股股價相較半年度業績發布前明顯上漲，投研機構亦給予中信銀行股票評級總體正面。

另據統計，中信銀行分紅水平在眾多高分紅的上市銀行中保持了領先態勢，為股東帶來豐厚回報。近年來，中信銀行的A股股息率約為4%-5%，H股股息率約為6-8%，且保持了穩中有增的趨勢。而自2007年兩地同步上市以來，中信銀行已累計實施現金分紅達13次，分紅金額高達人民幣1,060.64億元。

中信銀行公司銀行部相關負責人指出，中信銀行作為中信集團最大的金融子公司，具有“金融+實業”的先天優勢，而集團內的證券、信托、基金等各金融子公司在同類金融機構中均名列前茅，所擁有的海量客戶、多元化“金融+實業”資源，都是中信銀行打造核心綜合能力，為客戶創造更大價值的“助推器”。

據該行管理層透露，未來集團對銀行的支持是全方位的，計劃通過整合集團內部資源，充分釋放中信整體聯動優勢，支持銀行做強、做優、做大。具體來說，集團會從業務協同、資本補充和不良資產剝離等方面全力支持銀行發展。

差異化優勢鑄就核心競爭力

靚麗的業績背后，是中信銀行多重核心競爭力的集中體現。長期以來，集團協同、客戶基礎及產品創新這三大差異化優勢，是中信銀行得以在行業中保持穩健發展的強有力支撐。

據悉，“中信協同”的差異化優勢，是其區別于其他銀行的重要制勝法寶。中信銀行公司銀行部相關負責人指出，中信銀行作為中信集團最大的金融子公司，具有“金融+實業”的先天優勢，并聯合中信證券、中信信托、中信建投證券等核心兄弟公司組建了“中信聯合艦隊”，這支多元化艦隊，是政府服務提供商、產融協同排頭兵，又或是資本市場智囊團，角色多變，以實業合作為切入點，全面展現協同生產力。

比如，業務方面，集團會按照“一個中信、一個客戶”原則，改變銀行、證券、信托、保險等金融單元傳統散點式的合作模式，并且還會整合智庫資源，在行業研究、大類資產配置等方面為銀行發展賦能。

據悉，2020年，中信銀行聯合集團旗下其他金融子公司，為客戶提供的聯合融資規模首破一萬億大關；而2021年上半年，這一數字達到7689億元，同比增長超1倍，集團協同效應明顯。

在客戶基礎方面，中信銀行對公金融確立了“外部批量拓客，內部分層精耕”的客戶經營策略。例如，在內部分層精耕上，對核心的戰略客戶實施“總分支聯營”，總分行聯合作戰，并保證前中后臺一體，產品部門、中后臺部門與戰略客戶的經營結果直接掛鉤，對169家總行級戰略客戶、1500多家分行級戰略客戶及其產業鏈深耕細作。

而在產品創新方面，中信銀行堅持與時俱進，創新金融產品，開發了一系列具有市場影響力的金融“大單品”，始終保持著產品創新的優勢。

比如，在國際業務方面，中信銀行于今年9月正式發布了對客外匯資金交易專業平臺——“外匯交易通”系統，涵蓋即期、遠期、掉期及期權等全品類外匯資金產品，創新推出了業界領先的線上自主交割、實時專業資訊等功能，助力客戶暢享“一點接入式”全線上業務辦理，目前該平臺已累計交易額近50億美元。

金融服務業務上，中信集團具有全牌照優勢、“金融+實業”的綜合優勢，這是中信“大財富”獨一無二的競爭優勢。同時，中信銀行依托公私聯動資源稟賦，戰略推進代發業務；聚焦資本市場獲客，加強“投行+私行”聯動；發揮公司業務綜合服務優勢，為理財產品提供優質底層資產。

細細剖析中信銀行公司、零售、金融服務三大業務板塊可以發現，集團協同優勢、公私聯動稟賦、內生動能增強及品牌形象鮮明，是中信銀行獨具的核心競爭力。

深挖內生力量 打造“價值銀行”

就中信銀行優秀業績的表現、多重核心競爭力的彰顯，今年廣發證券、海通證券等多家研究機構在行業分析報告中給予了中信銀行更多的認可和肯定，看好其協同優勢、輕資本轉型等未來發展潛力。市場亦普遍認為，從該行半年報披露的重要數據表現及趨勢來看，其未來發展值得期待，“價值銀行”特質逐漸顯現。

值得注意的是，相比規模，中信銀行更為注重內生力量的增長，始終強調“有質量的增長”。中信銀行相關負責人在2021年半年業績發布會上即強調，“下一步該行將圍繞新三年發展規劃，保持定力，堅持以高質量可持續發展為主線，加快輕資本轉型，打造‘價值銀行’，力爭全年實現更好業績”。

目前，資產質量指標的持續改善，為中信銀行經營業績的整體提升、修復市場估值打下了堅實基礎。“雖然當前外部形勢還是比較嚴峻復雜，但是我們對資產質量仍然具有信心。管理層有充分的預判，并且會持續加強風險管控的力度，”該行管理層于半年度業績發布會上表示。

基于對宏觀大勢、市場趨勢及自身優勢等考量，中信銀行提出要著力提升“財富管理、資產管理、綜合融資”三大核心能力，建立以大財富為主體的“大財富—大融資—大資管”三者的價值鏈，強調要持續在高質量發展的道路上向縱深推進。

在半年業績會上，中信銀行行長方合英介紹，下半年，中信銀行“將堅持緊抓四大經營主題，突出三大核心工作：一是客戶發展，二是輕資本轉型，三是風險處置和化解”。

同時，聚焦重點業務和重點領域、聚焦集團大協同、聚焦經營管理的痛點和堵點、聚焦三大核心能力構建、聚焦“量價平衡”下的存款增長、聚焦信貸投放和資產儲備、聚焦輕資本業務收入。方合英強調，這七個“聚焦”，也是中信銀行下半年利潤增長的信心來源。

其中，在聚焦信貸投放和資產儲備方面，中信銀行將重點發力四個方向：一是緊跟國家政策導向，大力服務實體經濟；二是大力拓展新興領域，做好細分市場規劃，圍繞“雙碳”，加大對節能環保、清潔能源、生態環境、綠色服務等行業信貸投放；三是發力資本市場、供應鏈金融業務，加大優質資產儲備；四是調控好房地產等領域。

具體做法來看，中信銀行公司銀行部相關負責人指出，為保證高質量增長，要強化戰略驅動，抓好強核行動落地。比如，在理財方面，抓好對公理財體系建設，加強人員隊伍配置，實現對公理財業務支行網點全面開花；在數字化轉型方面，全行公司金融條線將圍繞“一張藍圖、四大方向”推動公司業務數字化轉型建設，在營銷獲客、產品創新、流程優化和數據支撐方面深度支持公司業務高質量發展。

中信銀行零售銀行部相關負責人認為，通過打造“全功能”零售銀行，中信零售將繼續堅持客戶導向、價值導向，依托體系性推動，以財富管理為核心，持續深化“五主”（主結算、主投資、主融資、主服務、主活動）客戶關系，打造客戶首選的財富管理主辦銀行。按照規劃，到2023年，零售營收在全行占比要超過50%，管理資產規模達到3.5萬億，零售整體規模和綜合實力要站穩同業第一梯隊。

為達成零售業務的這一目標，中信銀行將通過發揮集團協同優勢、依托公私聯動資源稟賦、以數字化賦能打牢基礎，以生態能力實現彎道超車、加快組織變革、沉淀一流品牌這五大路徑激發新動能。

以數字化賦能打牢基礎、以生態能力實現彎道超車的路徑為例。中信銀行方面認為，在客戶洞察、資產配置、交易體驗等財富管理重要業務環節，提供數字化系統的基礎支撐等。

而沉淀一流品牌，則要求公司堅持以“信守溫度”作為零售核心品牌主張，打造集團統一的“中信幸福財富”品牌，為客戶創造良好的體驗和回報，永遠站在客戶的角度，堅持做正確的事情，打造客戶信賴的“有溫度”的銀行。